‌幻方量化公司作为国内头部量化私募，近年来整体表现稳健，但部分产品确实出现过阶段性亏损。其核心策略以市场中性为主，收益受市场波动、策略容量等因素影响，2024年部分产品因极端行情回撤超15%，但长期年化收益仍保持在行业前列。‌

1. ‌业绩波动与市场环境强相关‌
   量化策略依赖历史数据建模，当市场出现剧烈风格切换（如2024年一季度小微盘股暴跌）时，高频交易和统计套利策略容易失效。幻方旗下部分中性产品曾单月回撤达8%，但通过快速调整因子权重，多数产品在3-6个月内修复净值。

2. ‌策略容量限制影响收益‌
   随着管理规模突破600亿元，部分高频策略因交易滑点增加导致超额收益衰减。公司通过开发基本面量化混合策略应对，但转型期间（2023-2024年）部分新产品出现6%-10%的阶段性亏损。

3. ‌风控体系仍属行业顶尖‌
   幻方采用动态风险预算机制，当产品回撤达预警线时会强制降仓。历史数据显示，其产品最大回撤控制在20%以内，远低于行业平均35%的水平，且亏损产品多在12个月内恢复正收益。

4. ‌长期收益稳定性突出‌
   尽管短期承压，幻方旗舰产品"九章"系列自成立以来年化收益仍超18%，2024年新发的AI驱动策略产品已实现年化25%+收益，显示其持续迭代能力。

‌投资者需注意：量化基金盈亏与策略周期紧密挂钩，选择产品时应关注3年以上业绩曲线，避免因短期波动误判。幻方当前亏损产品占比不足两成，核心团队策略研发投入仍居行业第一梯队。‌