东方集团（600811.SH）因连续四年财务造假和股价跌破面值双重问题被强制退市，成为A**场重大违法退市典型案例。 其通过虚构农产品贸易链虚增营收161.3亿元，造假比例超50%，最终触发“面值退市+重大违法退市”机制，股票于2025年4月14日终止交易。

1. 造假手段与规模
   东方集团自2020年起系统性造假，包括虚构农产品贸易链条、虚增资产估值及少计负债，四年累计虚增营收161.3亿元，实际资产负债率被从82%粉饰至55%。审计机构连续三年出具无保留意见，暴露审计独立性缺失。

2. 退市触发机制
   双重退市原因：一是股价连续20日低于1元面值；二是***查实财务造假构成重大违法。退市前股价曾因投机炒作暴涨533%，散户成为最终接盘者，凸显市场投机风险。

3. 暴露的制度漏洞
   公司利用ST制度缓冲期延迟退市，与无预警退市案例形成对比。控股股东未兑现解决16.4亿元存款冻结的承诺，6.29亿元募集资金也未归还，反映投资者保护机制不足。

4. 退市后果深远
   公司融资能力、品牌声誉将严重受损，股东面临股票流动性枯竭和**困难。事件倒逼监管强化对财务造假和退市制度的改革，推动市场出清机制完善。

东方集团退市案警示企业需坚守合规底线，同时呼吁投资者理性辨别风险，避免盲目跟风炒作。监管层或进一步优化退市规则与赔偿机制，以维护市场健康生态。