​​微软市值在2025年5月1日创下历史新高，达到3.2万亿美元，超越苹果重登全球市值第一宝座。这一里程碑式成就主要得益于其智能云业务（Azure增长33%）和AI战略的强劲表现，第三财季营收701亿美元、净利润258亿美元均超市场预期。​​

微软的市值巅峰并非一蹴而就。1999年12月30日，其市值曾以6616亿美元创下互联网泡沫时期的纪录，但随后长期徘徊在2000亿至3000亿美元区间。2024年2月，微软首次突破3万亿美元市值，而2025年5月的3.2万亿美元标志着其通过云与AI转型实现了持续增长。Azure云服务本季度268亿美元收入（占营收38%）和34%-35%的增速预期，成为核心驱动力。

对比历史数据，微软的市值增长呈现三个阶段特征：早期依赖Windows垄断（1999年峰值）、中期转型阵痛（2010年代被石油巨头压制），以及当前以智能云和Copilot等AI产品为核心的多元生态。值得注意的是，其市值在2024年一度被英伟达超越，但凭借企业级市场的稳定性和云业务的高利润率，最终实现反超。

投资者应关注两点风险：一是Azure增速能否长期维持30%以上，二是AI投入的回报周期。微软目前市盈率33.62倍，高于行业平均水平，但34.29%的净资产收益率（ROE）仍具吸引力。未来市值能否突破3.5万亿美元，取决于AI商业化进展和云服务市场份额的进一步扩大。