​​各行业估值方法的核心差异在于商业模式与资产结构的适配性，关键亮点包括：消费行业依赖P/E、金融业侧重P/B、科技企业适用P/S或PEG，而资本密集型产业则需EV/EBITDA交叉验证。​​

1. ​​传统行业估值逻辑​​

   • ​​消费零售​​：盈利稳定性强，市盈率（P/E）是主流指标，如食品饮料行业通常以20-30倍P/E为合理区间。
   • ​​金融地产​​：资产驱动型，市净率（P/B）更有效，银行股P/B常低于1.5倍，而地产开发商需结合土地储备质量调整估值。
   • ​​周期制造​​：盈利波动大，EV/EBITDA可消除折旧政策差异，如航空业EV/EBITDA常为8-12倍。

2. ​​新兴行业估值框架​​

   • ​​科技与互联网​​：高增长但盈利滞后，市销率（P/S）或PEG更适用，如SaaS企业PS可达10-20倍，AI公司PEG需低于1.5倍以匹配增速。
   • ​​生物医药​​：管线价值主导，现金流折现（DCF）模型需量化研发成功率，创新药企常按管线峰值销售额的5-8倍估值。

3. ​​特殊场景与风险校准​​

   • ​​政策敏感行业​​（如教培、能源）：需在DCF中增加2-5%的政策风险折价率。
   • ​​产业链传导效应​​：新能源车产业链中，上游锂矿按资源储量估值，中游电池厂用P/E，下游整车厂参考PS。

​​总结​​：估值需动态结合行业特性、生命周期及外部环境，成长期企业看增速（PEG），成熟期重现金流（DCF），衰退期则需清算价值法。投资者应建立“主模型+辅助校验”体系，避免单一指标误判。