​​华联股份近期因控股股东华联集团拟出售旗下高端商场SKP部分股权给博裕资本而引发市场关注，核心亮点包括：DT51业务逆势增长22%、SKP股权交易估值或达40-50亿美元、公司市值与资产重估价值存在显著差距。​​

1. ​​DT51成为业绩新引擎​​
   华联股份2024年收购的DT51项目定位社区高端百货，采用买手制自营模式，2025年一季度销售额同比增长22%，占公司总营收19.38%。尽管2024年净利润同比腰斩，但其差异化运营和北京SKP的供应链支持为长期增长奠定基础。

2. ​​SKP股权交易背后的战略调整​​
   华联集团拟向博裕资本出售SKP 42%-45%股权，交易估值或达289亿至361亿元人民币。此举可能缓解华联集团债务压力（2023年负债465亿元），同时为华联股份未来资产整合提供想象空间。SKP作为全球销售额最高的奢侈品商场之一，2023年营收265亿元，但2024年受消费疲软影响销售额或回落至220亿元。

3. ​​市值与资产价值的背离​​
   华联股份当前市值仅61亿元，市盈率超500倍，远低于行业平均。市场预期其持有的核心商圈物业重估价值超200亿元，若消费REITs政策推进，资产证券化潜力或将释放。

​​​​ 华联股份短期需平衡DT51扩张与盈利压力，长期则依赖SKP交易后的资源整合及消费复苏。投资者可关注其资产重估进展与DT业务异地复制能力。