中恒集团作为广西医药健康产业的龙头企业，当前呈现​​短期业绩承压但长期基本面稳健​​的双面特征。​​2024年因商誉减值等因素亏损3.77亿元​​，但​​核心业务板块保持平稳发展​​，​​资产负债率31.55%远低于行业水平​​，​​账上现金超41亿元​​为未来提供充足弹药。​​三大业务板块（医药、健康食品、日化美妆）中，院外渠道与电商成为新增长点​​，例如中华跌打丸线上销售增长237.8%，牙膏产品跻身天猫销量前三。

分点论述：

1. ​​财务表现与资产质量​​
   尽管2024年净利润因非经营性因素大幅下滑，公司货币资金储备充裕，流动比率2.35显示短期偿债能力强劲。持有国海证券股票浮盈超2亿元未计入利润，未来盈利空间可期。2025年一季度已实现净利润1827万元，业绩回暖迹象初显。

2. ​​业务板块动态​​

   • ​​医药制造​​：核心产品血栓通通过集采续标覆盖22省，新增281家医疗机构；复方蛤蚧口服液通过互联网营销实现237.8%增长。
   • ​​健康食品​​：龟苓膏线下覆盖6000家药店，零食渠道销量增长60.2%，非遗技艺创新推动产品升级。
   • ​​日化美妆​​：田七牙膏系列通过技术研发丰富产品线，京东平台成交额同比增长625%。

3. ​​研发与战略布局​​
   近五年累计研发投入超7亿元，新增3个省级科研平台和6项专利。慢性肾病新药“三芪颗粒”研发中，有望切入36亿元规模市场。同时剥离亏损资产莱美药业，聚焦中药主业优化资源配置。

4. ​​市场信心维护​​
   公司启动3-5亿元股份回购计划，截至2025年4月已回购4215万股（耗资1.01亿元），并通过《注射用血栓通临床应用专共识》等举措强化专业权威。

中恒集团正处于转型阵痛期，但核心竞争力和财务韧性未受根本动摇。投资者需关注其渠道拓展成效、研发转化效率及政策环境变化，短期波动不改其在中药现代化领域的长期价值。