中国**不允许做空，主要基于以下几个原因：

1. 市场发展阶段与制度不完善

中国**发展时间较短，与欧美等成熟市场相比，金融体系和衍生品工具相对匮乏。这种不完善的市场结构容易导致投资者在价格波动中难以形成有效的风险对冲机制，而做空机制可能加剧市场的不稳定性。

2. 防范市场操纵与系统性风险

做空机制可能被恶意利用，例如通过散布负面消息操纵市场。这种人为操纵不仅损害投资者信心，还可能引发系统性金融风险。监管机构倾向于限制做空行为，以维护市场秩序。

3. 保护中小投资者利益

中国**以散户为主，许多投资者缺乏专业的投资知识和风险承受能力。允许做空可能使中小投资者面临更大的损失风险，限制做空被视为保护投资者利益的一种方式。

4. 经济与政治稳定性考量

做空机制可能被用来做空中国经济或**，从而对国家经济和政治稳定造成负面影响。监管层倾向于通过限制做空行为来维护资本市场的稳定，避免外部因素对市场的冲击。

总结

中国**不允许做空主要是由于市场发展不成熟、制度不完善，以及防范市场操纵和系统性风险的需要。这种限制也体现了对中小投资者利益和经济稳定的保护。未来，随着市场机制的逐步完善，中国**可能会探索更加多样化的投资工具，以促进市场健康发展。