腾讯背后的核心支持者是其长期第一大股东​​南非报业集团Naspers​​及其子公司Prosus，当前持股约24%-25%。尽管马化腾仅持有约8.6%的股份，但通过同股不同权架构牢牢掌握公司控制权，而Naspers作为财务投资者从不干预经营，这一合作模式成就了腾讯的全球化发展。

1. ​​Naspers的关键角色​​
   2001年，Naspers以3200万美元收购腾讯46%股权，成为其“伯乐”。这笔投资回报超4000倍，至今仍是科技史上最成功的案例之一。Naspers通过子公司Prosus持有腾讯股份，虽持续减持，但仍是最大单一股东。

2. ​​股权结构透明性​​
   腾讯股权分散化明显，除Naspers外，美国先锋集团、贝莱德等机构投资者合计持股约10%，但均为被动财务投资。中国工商银行控股Naspers的说法已被证实为谣言，南非政府养老基金（PIC）才是Naspers最大单一股东（持股13%-15%）。

3. ​​创始团队的控制权保障​​
   腾讯采用同股不同权设计，马化腾等创始人通过B股掌握绝对投票权。即使Naspers持股比例高，其董事会席位仅具建议权，公司战略始终由管理层主导。

4. ​​合作模式的独特性​​
   Naspers的“只投资不管理”原则与腾讯的创新能力形成互补。这种信任关系让腾讯在获得国际资本支持的保持业务独立性，避免了类似其他科技公司的控制权之争。

腾讯的崛起证明，真正的“靠山”并非单一资本，而是​​创始人远见与国际资本长期信任的结合​​。投资者更应关注其业务创新而非股权传闻。