​​美股近期暴跌的核心原因是多重利空因素叠加：经济衰退担忧加剧、美联储政策不确定性、科技股估值回调、地缘政治风险升级以及全球供应链扰动。​​ 这些因素共同导致投资者信心崩塌，市场出现恐慌性抛售。

1. ​​经济数据疲软引发衰退恐慌​​
   最新就业数据和制造业指数连续下滑，初请失业金人数创五个月新高，显示美国经济增长动能减弱。贸易逆差扩大至历史纪录，净出口拖累GDP增速，加剧市场对“硬着陆”的担忧。

2. ​​美联储政策进退两难​​
   尽管通胀压力缓解，但美联储缩表末期的流动性紧缩效应显现。部分投行预测6月可能降息，但政策摇摆导致美债收益率剧烈波动，进一步压制风险资产估值。

3. ​​科技股光环褪去​​
   科技巨头财报不及预期，叠加AI算力竞争格局生变，市场重新评估高估值合理性。纳斯达克指数单周跌幅超10%，创2008年以来最差表现。

4. ​​地缘冲突与关税反噬​​
   中东局势紧张推高油价波动，而美国新一轮关税政策导致企业提前囤货，库存激增后需求端疲软，形成“滞胀”预期。

5. ​​全球资金再平衡​​
   部分避险资金转向新兴市场，中国资产逆势上涨分流美股流动性，加剧市场抛压。

当前市场需密切关注三方面信号：美联储货币政策转向节点、中美贸易谈判进展以及企业盈利预期修正。投资者宜保持谨慎，分散配置以应对高波动环境。