资本支持

B站持续亏损但未倒闭的主要原因可归纳为以下四点：

1. 资本持续注入

   B站通过多轮融资保持充足现金流，2021年融资额同比增长近64%，为亏损运营提供根本支撑。其融资能力源于以用户为核心的运营策略，形成良性增长循环。

2. 多元化的盈利模式

   虽然依赖游戏收入（占比超70%），但B站还通过广告、直播付费、会员业务等非游戏领域实现营收增长，且用户粘性高，差异化竞争优势显著。

3. 长期战略布局

   B站聚焦泛二次元生态，拥有3.34亿忠诚用户，通过投资ACGN产业链（如动画、游戏开发、线下漫展等）实现规模扩张。这种“破圈”策略虽短期亏损，但未来收益潜力巨大。

4. 用户基础与品牌价值

   B站作为国内领先的青年文化社区，用户忠诚度高且消费能力提升。其独特的社区氛围和内容生态吸引了阿里等企业合作，形成稳定的商业合作网络。

B站通过资本、多元业务、长期战略及用户优势，实现“亏而不倒”的运营模式。