阿里巴巴股价近期表现强劲，5月14日港股收报130.4港元，单日涨幅达3.41%，年内美股累计上涨55%，市场关注点集中在AI与云业务增长、财报预期及政策红利三大核心驱动力。关键亮点包括：云业务收入连续六季度三位数增长、与苹果达成AI合作协议、3800亿元技术投入计划，以及华尔街分析师给出的25%目标涨幅空间。
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AI与云计算成为新引擎
阿里巴巴通过通义千问3.0模型和外部GPU服务能力，在AI推理市场占据优势，云业务预计2026财年增速达25%。与苹果的合作进一步验证其技术实力，AI电商工具（如试穿助手）已提升淘宝转化率，摩根士丹利认为该领域估值尚未充分反映。 -
财报前瞻与业绩韧性
5月15日公布的财报预计营收增长8%，调整后利润增长24%，核心电商业务企稳回升。国内消费回暖带动淘宝天猫GMV增长，国际电商（如Lazada）增速超30%，云业务毛利率改善至36.6%，现金储备670亿美元提供抗风险能力。 -
政策与估值优势
浙江省政府战略合作强化政策支持，动态PE仅12倍低于行业均值。大摩目标价200美元（潜在涨幅51%），看好即时零售（2030年2万亿市场）和云业务重估。近期回购与股息政策增强投资者信心。
投资者需警惕关税波动、同业竞争（拼多多、京东）及技术商业化进度。若财报超预期，股价或挑战148美元年内高点，反之可能测试124美元支撑位。长期来看，AI赋能与生态协同仍是价值增长主线。
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