​​DeepSeek对英伟达的冲击直接体现在市值蒸发与市场信心动摇上：2025年1月单日暴跌17%导致近6000亿美元市值蒸发，全年累计跌幅达15%。其低成本、高性能的AI推理模型动摇了市场对英伟达“算力为王”逻辑的依赖，引发行业对AI芯片长期需求的重新评估。​​

DeepSeek的崛起暴露了英伟达商业模式的潜在风险。其开源模型R1仅需日均8.7万美元的GPU租赁成本，却能创造54.5万美元的理论收入，成本利润率高达545%。这种效率优势直接挑战了英伟达高端芯片（如H800）的不可替代性，促使微软、Meta等客户重新评估千亿美元级算力投资的必要性。市场担忧，若AI公司转向算法优化而非硬件堆砌，英伟达年营收114%的高增长恐难持续。

英伟达的应对策略凸显转型压力。尽管2025财年营收达1305亿美元（同比增长114%），但毛利率已下滑2.3个百分点至75%，反映价格竞争加剧。CEO黄仁勋一方面加速Blackwell芯片迭代，另一方面罕见称赞DeepSeek“激发行业活力”，试图将挑战转化为生态合作机遇。但分析师指出，其430亿美元的季度营收指引仅增长2%，增速明显放缓。

长期来看，DeepSeek的影响可能重塑AI硬件格局。其技术路径证明：通过算法优化可大幅降低对顶级GPU的依赖，这将加速国产芯片（如华为昇腾）与开源生态的融合。但英伟达凭借CUDA生态和先发优势，短期内仍是训练端主导者。市场分化已成定局——推理端需求可能流向低成本方案，而训练端高端芯片竞争将更激烈。

这场较量远未结束。投资者需关注：英伟达能否在算法优化浪潮中守住硬件优势？DeepSeek会否推动行业从“拼算力”转向“拼效率”？答案将决定万亿级AI市场的未来格局。