​​特朗普上任后美股整体呈现剧烈震荡下跌趋势，创下50年来最差总统任期开局表现​​。其激进的关税政策导致标普500指数百日累计跌幅近8%，市值蒸发超10万亿美元，科技股为主的纳斯达克指数更跌超20%进入熊市。但部分防御型股票（如黄金、烟草）和受益于政策的企业（如国防科技公司）逆势上涨，凸显市场结构性分化。

1. ​​政策冲击引发历史性波动​​：特朗普“对等关税”政策导致美股4月初单周暴跌12%，创2020年疫情以来最大跌幅。政策反复无常加剧市场恐慌，美元指数同期下跌10%，美债遭史诗级抛售，形成“股债汇三杀”局面。
2. ​​行业表现两极分化​​：受关税冲击的制造业（如特斯拉、航空股）跌幅超30%，而Palantir等国防股逆势上涨57%，黄金突破3500美元/盎司创历史新高，反映资金避险需求。
3. ​​经济衰退预期升温​​：72%受**众认为特朗普政策将导致经济衰退，标普500企业盈利或缩减15%。基金经理普遍减持美股，转向欧洲及亚洲市场，印度**成为少数收复跌幅的市场。
4. ​​与历史任期对比显著​​：不同于首个任期内美股上涨67%的亮眼表现，本次任期前百日跌幅仅次于大萧条时期，且估值高位加剧回调压力。

当前美股仍处政策敏感期，投资者需关注关税落地节奏及美联储利率动向。历史数据显示，总统任期第二个百日平均涨幅仅3.2%，在初期暴跌后全年反弹概率不足30%，建议优先配置抗周期资产。