钧达股份2025年目标价区间为​​53.25元至90.32元​​，机构预测差异源于对海外产能盈利弹性和技术领先性的评估分歧。​​核心亮点​​包括：TOPCon电池全球出货量第一、阿曼10GW产能抢占美国高价市场、钙钛矿叠层电池效率突破31%的技术壁垒。

分点论述：

1. ​​技术领先性驱动估值​​：公司N型TOPCon电池量产效率达26.3%，中试线TBC电池较主流产品提效1.5%，钙钛矿叠层技术突破31%效率门槛，技术迭代能力支撑头部溢价。
2. ​​海外产能盈利弹性​​：阿曼基地5GW产能2025年投产后，可规避美国高额关税（税率仅30%-40%），预计单瓦利润达0.2-0.3元，贡献超额收益。当前美国电池产能缺口48GW，稀缺性显著。
3. ​​供需改善与价格回升​​：2025年TOPCon扩产停滞，N型电池产能冗余不足100GW，182mm电池片价格预计回升20%至0.36元/W，头部企业单瓦盈利修复至0.03元以上。
4. ​​机构目标价逻辑差异​​：国金证券给予90.32元（15倍PE），侧重阿曼产能释放；西南证券保守估值53.25元，反映行业竞争风险；东吴证券折中看72元，平衡技术优势与短期盈利波动。

投资者需关注2025年Q2抢装行情对电池价格的拉动，以及阿曼项目投产进度。技术护城河与海外布局是长期价值锚点，但需警惕贸易政策变动及技术替代风险。