美国36万亿国债并非一次性集中到期，而是分批陆续到期，2025年6月前后将有约6.5万亿美元债务集中偿付，占当前总债务的18%，成为短期偿债压力高峰。

1. 债务到期分布特点
   美债期限结构多样，包括短期国库券（1年内）、中期票据（2-10年）和长期债券（10年以上），到期时间分散。每年约有7-8万亿美元债务到期，2025年6月到期的6.5万亿属于周期性高峰，但不会引发短期流动性危机，因美国通常通过“借新还旧”再融资。

2. 主要持有方与偿付风险
   到期债务中，美国国内机构（养老金、基金等）持有占比最高（约6.8万亿），海外持有者以日本（1.17万亿）和中国（7590亿）为主。偿付压力更多取决于美国财政部的再融资能力，而非违约风险。

3. 长期债务增速与隐忧
   美债规模从34万亿增至36万亿仅用10个月（2024年1月-11月），增速加快。若利率持续高企，利息支出占比将挤压财政空间，长期可能引发市场对美元信用的担忧。

总结：美债到期是常态，但2025年中的6.5万亿偿付高峰需关注再融资进展，而债务规模膨胀和利率环境才是更深层的挑战。