​​期货跨期套利是通过同时买卖同一商品不同交割月份的合约，利用价差波动获利的策略，核心在于捕捉合约间不合理价差回归正常水平的时机。​​其​​三大常见策略​​包括牛市套利（近月涨势更强时买入近月、卖出远月）、熊市套利（远月跌势更弱时卖出近月、买入远月）以及蝶式套利（结合多组合约价差变动）。

1. ​​牛市套利​​适用于近月合约价格涨幅预期高于远月的市场环境。例如，若5月大豆期货因短期供应紧张涨幅超过7月合约，套利者可买入5月合约并卖出7月合约，待价差扩大后平仓获利。
2. ​​熊市套利​​则相反，当远月合约价格跌幅小于近月时，卖出近月合约并买入远月合约。典型场景如需求疲软导致近月合约价格加速下跌，而远月受长期基本面支撑跌幅有限。
3. ​​蝶式套利​​通过同时交易三组合约（如近月、中月、远月），利用中间合约与两侧合约的价差变动获利。例如买入1份近月和远月合约，同时卖出2份中月合约，适用于价差波动频繁但整体稳定的品种。

​​执行关键​​在于精确计算持仓成本（如仓储费、资金占用成本），并实时监控基差变化。需警惕极端行情下价差持续偏离的风险，必要时设置止损。跨期套利虽风险较低，但需结合市场流动性、交割规则等综合评估，适合对期限结构有深度研究的交易者。