​​蔚来汽车的控股方为创始人李斌及其关联公司，通过AB股架构掌握核心决策权，同时引入腾讯、合肥国资等战略投资者。​​截至2025年，李斌直接持股7.9%但拥有36.7%的投票权，而中东资本CYVN Investments为最大外部股东（持股18.6%）。合肥建翔等国资背景企业合计持股约5%，形成多元化的股权结构。

1. ​​创始人主导的AB股架构​​：李斌通过C类股票（每股8票投票权）保持对公司的实际控制，即使持股比例不足10%，仍能主导战略方向。这种设计常见于科技企业，确保创始团队在融资过程中不丧失话语权。

2. ​​战略投资者角色​​：腾讯曾为重要股东，但2025年已退出主要股东行列；中东资本CYVN通过两轮投资成为最大外部股东，注资超29亿美元。合肥国资通过建翔投资等企业持股，体现地方政府对新能源产业的支持。

3. ​​股权动态变化​​：2025年3月，蔚来控股新增合肥建翔和安徽高新舆文两家国资背景股东，注册资本增至82.57亿元，反映持续融资能力。李斌持股比例从2018年的17.2%逐步稀释至7.9%，但投票权仍为核心。

4. ​​业务与资本协同​​：股东结构支撑蔚来“多品牌战略”（蔚来、乐道、萤火虫）和换电网络建设。例如合肥国资的参与助力安徽生产基地发展，而CYVN的资金支持国际化布局。

蔚来的控股模式展现了新兴车企平衡创始人控制、资本引入与产业资源的典型路径。投资者需关注其盈利进展（目标2026年扭亏）及多品牌协同效应，股权结构或随战略调整继续优化。