‌英伟达股价在过去十年间暴涨超过100倍‌，从2015年约3美元（拆股调整后）飙升至2025年超600美元，成为全球AI芯片霸主和市值最高的半导体企业。其增长核心动力包括AI计算革命、数据中心扩张和自动驾驶技术突破，‌关键节点‌如2016年推出Tesla架构GPU、2020年收购Arm（后终止）、2023年ChatGPT带动的算力需求爆发。

1. ‌技术迭代驱动估值跃升‌

   • 2016年Pascal架构GPU将深度学习训练速度提升10倍，股价当年上涨230%；
   • 2020年Ampere架构支持AI实时渲染，市值首超英特尔；
   • 2024年Blackwell架构GPU算力较十年前提升1000倍。

2. ‌三大业务板块协同爆发‌

   • ‌游戏显卡‌（GeForce系列）贡献早期现金流，2015-2020年平均年增长25%；
   • ‌数据中心‌（A100/H100芯片）2025年营收占比达60%，年复合增长率超50%；
   • ‌汽车芯片‌（Orin平台）合作特斯拉、比亚迪，自动驾驶业务估值突破800亿美元。

3. ‌行业生态垄断性优势‌

   • CUDA平台构建护城河，全球90%AI开发依赖英伟达硬件；
   • 与微软、谷歌等云厂商签订长期芯片供应协议；
   • 2025年H200芯片产能已被预订至2026年。

未来增长需关注半导体禁令影响及AMD/自研芯片竞争，但英伟达在AI算力领域的先发优势仍难以撼动。