盐湖股份停牌一年多​​主要因连续三年亏损触发退市风险，后通过破产重整剥离亏损资产、聚焦钾锂主业实现扭亏为盈​​。这一过程涉及债务危机化解、战略转型及监管审核，最终于2021年8月恢复上市。

1. ​​连续亏损与退市风险​​
   2017年至2019年，盐湖股份因金属镁一体化等多元化项目拖累，累计亏损超540亿元，其中2019年单年亏损458.6亿元，成为A股“亏损王”。连续三年净利润为负触发深交所暂停上市规则，2020年5月22日起正式停牌。

2. ​​破产重整与资产剥离​​
   2019年启动司法重整，以30亿元低价剥离亏损严重的化工和镁业资产（原投资超400亿元），保留钾肥和锂盐核心业务。通过债转股将负债从500亿元压降至148亿元，资产负债率从75%降至70%以下，财务费用从年均16亿元锐减至3.9亿元。

3. ​​主业聚焦与业绩反转​​
   重整后，公司依托察尔汗盐湖资源，集中发展氯化钾（占全国产能64%）和碳酸锂业务。2020年钾肥产量达551万吨，碳酸锂产能逐步释放，推动全年净利润扭亏为20.4亿元，符合恢复上市条件。

4. ​​监管审核与复牌进程​​
   2021年4月提交恢复上市申请，经深交所审核确认风险消除且具备持续经营能力，最终于8月10日复牌，首日股价暴涨306%，市值一度突破2300亿元。

当前盐湖股份已转型为钾锂双轮驱动的资源型企业，但需关注锂价波动及新产能投放进度。其案例凸显了市场化重整对国企改革的关键作用，也为类似困境企业提供了参考路径。