借壳上市后，原始股的存在与否及处理方式需结合具体情况分析，具体如下：

1. 原始股存在性

   借壳上市后，原始股通常仍存在，但需根据公司是否发行新股份而定。若公司增发新股收购借壳资产，原始股可能转换为新增发的股票；若通过现金收购，则可能转为现金。

2. 处理方式

   • 限售期内持有 ：原始股通常有12个月至36个月不等的时间限制，在此期间不得流通，需继续持有以保障股权结构稳定。

   • 出售或质押 ：限售期结束后，股东可选择在二级市场出售或将其质押融资，但需注意市场波动和债务风险。

   • 股权激励 ：部分公司可能通过股权激励计划分配原始股，但需关注授予时间及解禁条件。

3. 注意事项

   投资原始股需综合评估公司前景、壳资源质量及政策环境。例如，壳公司需无重大债务、行业前景良好且符合国家产业政策。原始股交易可能面临信息不对称风险，建议通过正规渠道获取披露信息。

借壳上市后原始股并非消失，而是通过不同方式继续存在，投资者需根据实际情况选择持有或处置。