A股牛市期间港股的表现存在不确定性，需结合市场阶段和内外部因素综合分析：

1. 市场阶段差异

   • 当A股处于牛市初期时，港股可能已进入中期或补涨阶段。例如2025年2月，A股刚起步，港股已创三年新高并突破24000点。

   • 若A股处于牛市后期，港股可能因估值较高或获利盘压力而调整，甚至出现回调。

2. 流动性与波动性

   • A股流动性更强，波动剧烈，牛市中涨跌幅均较大；港股流动性较差，波动相对平缓，更偏向长期慢牛。

   • 流动性溢价可能导致A股短期涨幅高于港股，但港股的技术性牛市（如恒生指数涨超20%）可能持续独立于A股。

3. 外部因素影响

   • 外资态度、全球货币政策（如美联储政策）及中国经济基本面均会影响港股。例如2025年港股受益于外资信心增强和超低估值修复。

   • 沪港通等渠道的资金流动也会加剧A股与港股之间的联动性，但方向可能因市场情绪变化而不同。

4. 当前市场观察

   • 2025年3月港股因技术性牛市和全球补涨逻辑持续上涨，但A股仍处于牛市初期，两者时间窗口可能错位。

   • 部分观点认为港股可能针对全球牛市补涨，而A股后续需关注政策驱动和基本面改善。

结论 ：A股牛市期间港股不一定会大涨，需分阶段判断。当前港股可能因技术性牛市和外部因素继续走强，但A股与港股可能存在阶段性错位，投资者需关注市场节奏和内外部变化。