港股价格较低但吸引力不足的原因可归纳为以下五点，涵盖市场特性、投资者结构、外部环境等多方面因素：

1. 汇率波动风险

   港股以港币计价，与美元挂钩，汇率波动直接影响投资收益。例如美元贬值可能导致港股折价，长期持有可能因汇率因素产生显著亏损。

2. 红利税与税收成本

   港股通投资者需缴纳20%-28%的红利税，且部分红筹股税率更高。即使股价低，实际收益可能因税收大幅缩水，抑制投资意愿。

3. 市场流动性不足

   港**场成交量远低于A股，机构投资者占比较高且交易策略偏向长期持有，导致市场活跃度低。低流动性使低价股难以形成有效买盘，形成“低价-低量”恶性循环。

4. 投资者结构与风险偏好

   港**场以成熟投资者为主，注重长期价值而非短期炒作，导致市场波动性低、上涨动力不足。内地投资者因港股通市值门槛（50万港元）限制，参与度有限。

5. 行业分布与市场地位

   港股传统行业（如金融、地产）占比较大，新兴产业比重小，增长空间有限。香港市场在全球地位近年受挫，投资者信心不足，进一步压制市场活跃度。

总结 ：港股低价并非绝对优势，汇率、税收、流动性、投资者结构及行业特性等多重因素共同作用，导致其吸引力不足。价值投资者需克服风险偏好差异，通过基本面分析寻找真正低估的优质资产。