​​净资产收益率（ROE）的合适范围通常为15%-20%，但需结合行业特性、企业规模及发展阶段综合判断。​​ 低于15%可能反映盈利能力不足，而高于20%往往体现较强的资本运作效率。不同行业差异显著：高科技企业可能突破25%，传统行业则多在10%-15%区间。长期稳定的ROE比短期高值更具参考价值。

1. ​​行业基准差异​​
   高成长性行业（如创新药、新能源）因技术溢价或市场扩张，ROE常高于25%；成熟行业（如食品饮料、家电）凭借稳定现金流，ROE多维持在15%-20%。例如，2024年A股食品饮料行业平均ROE达21.38%，而煤炭、石油等周期行业约10%-12%。

2. ​​财务杠杆的双刃效应​​
   适度负债可通过杠杆提升ROE，但负债率超过80%会放大风险。例如，某企业通过高负债将ROE短期推至300%，但资产贬值可能导致本金亏损。***要求上市公司增发时三年加权平均ROE不低于6%，正是为了规避过度杠杆。

3. ​​长期稳定性比绝对值更重要​​
   巴菲特推崇的“护城河企业”通常具备持续15%以上的ROE。例如，某医药龙头连续6年ROE超90%，但需警惕行业周期变化导致的骤降。相比之下，ROE从5%稳步提升至12%的企业可能更具潜力。

4. ​​与银行利率的对比底线​​
   ROE若长期低于银行定存利率（如4%），说明资本利用效率低下。投资者可结合市盈率（PE）评估：ROE15%且PE低于行业均值的企业，可能被市场低估。

​​提示​​：分析ROE时需穿透杜邦公式（$ROE=销售净利率\times 资产周转率\times 权益乘数$），识别驱动因素。避免孤立看待数值，需结合现金流、负债结构及行业趋势综合评估。