​​东兴证券（601198.SH）当前股价10.51元，总市值339.73亿元，2024年净利润同比大增88.39%，但2025年一季度营收下滑27.83%​​。作为财政部控股的国有券商，其期货业务收入增长293.48%，投行整改后债券承销优势显现，技术面支撑位10.46元需重点关注。

1. ​​基本面分析​​

   • ​​业绩分化​​：2024年归母净利润15.44亿元（+88.39%），主要受益于期货子公司基差贸易规模扩张及自营投资高股息策略；但2025年一季度营收14.29亿元（-27.83%），反映证券行业周期性波动。
   • ​​业务结构​​：财富管理占比34.89%，期货业务收入52.44亿元（+293.48%）成为新引擎，投行业务受监管整改影响收入下滑56.37%，但债券承销规模排名行业第12位。
   • ​​股东背景​​：财政部通过东方资产控股，2024年分红0.54元/股，上市以来累计派现45.19亿元，股息率1.48%。

2. ​​市场表现​​

   • ​​近期波动​​：5月13日跌0.85%至10.51元，成交额3.17亿元，主力资金连续5日净流出1.04亿元；5月12日曾涨1.73%，融资余额14.78亿元（占流通市值4.31%）。
   • ​​估值水平​​：滚动市盈率21.73倍，低于证券行业均值26.58倍；市净率1.19倍，净资产收益率5.47%，具备一定安全边际。

3. ​​技术面信号​​

   • ​​关键价位​​：筹码成本11.39元，当前股价接近支撑位10.46元，若跌破可能触发下跌；RSI指标显示短期超卖，MACD快慢线粘合，需观察方向选择。
   • ​​资金动向​​：香港中央结算减持884万股，但国泰、华宝证券ETF增持830万股，机构持仓分化。

​​总结​​：东兴证券短期受行业波动影响，但期货业务高增长与国资背景提供长期韧性，投资者可关注10.46元支撑位反弹机会，同时警惕一季度营收下滑风险。