2025年铜价预计将呈现​​高位震荡、小幅承压​​的走势，​​全年跌幅或有限​​，但受金融属性增强、海外政策不确定性及供需博弈影响，​​阶段性回调风险需警惕​​。按当前汇率折算（1吨≈2204.62磅），国际机构预测的伦铜价格区间为8700-10500美元/吨，对应人民币约31.5-38元/斤，若下半年需求不及预期，​​铜价可能较年初高点回落5%-10%​​，即每斤下跌1.5-3.8元。

1. ​​金融属性主导价格波动​​
   2025年铜价对美联储货币政策及美元指数敏感度提升，若降息力度不及预期或贸易政策加码，美元走强将压制铜价。海外通胀预期反复可能加剧短期波动，导致铜价与基本面阶段性脱钩。

2. ​​供需紧平衡限制下跌空间​​
   全球铜矿增量仅78万吨，冶炼产能扩张受矿石短缺制约，而新能源车、电网投资等需求增长韧性较强。尽管废铜供应分流部分精铜消费，但库存低位和补库需求或缓冲价格下行压力。

3. ​​政策风险与替代效应​​
   美国关税政策若落地，可能短期推高进口成本但抑制终端需求；国内铝代铜技术加速推广或削弱铜价支撑，尤其在建筑和线缆领域。国内逆周期调节政策力度将影响下半年铜价修复动能。

综合来看，2025年铜价更可能呈现“​​跌不深、涨不高​​”的箱体震荡，建议关注海外宏观数据、国内基建开工率及光伏订单等信号，警惕二季度政策窗口期的回调风险。