​​美股近期大跌的核心原因是多重负面因素叠加，包括经济衰退担忧加剧、美联储政策不确定性、科技股估值回调、地缘政治风险升级以及市场情绪恶化。​​ 这些因素共同导致投资者信心受挫，资金大规模撤离风险资产，引发市场连锁反应。

经济衰退担忧成为首要拖累。最新数据显示，美国就业市场和制造业指数持续疲软，消费者信心指数跌至近一年低点，叠加特朗普政府关税政策推高企业成本，市场对经济硬着陆的预期升温。美联储维持高利率对抗通胀的立场削弱了流动性宽松预期，进一步压制**估值。

科技股领跌反映结构性风险。以AI算力为核心的科技巨头此前估值过高，但随着DeepSeek等竞争者打破技术垄断，市场开始重新评估美国科技公司的盈利模式。特斯拉、英伟达等权重股年内跌幅超15%，拖累纳斯达克指数表现。

地缘政治与政策不确定性放大波动。特朗普政府对多国加征关税的反复操作引发供应链混乱，制造业PMI物价分项指数飙升至62.4，加剧通胀压力。总统大选临近带来的政策方向模糊性，促使对冲基金将净杠杆率降至51.3%的保守水平。

​​当前市场需警惕“恐慌-抛售”循环。​​ 尽管部分分析师认为经济基本面尚未全面恶化，但VIX指数创三周新高显示避险情绪占据主导。投资者应关注企业盈利韧性、通胀数据拐点及国际关系缓和信号，短期建议分散配置防御性板块。