2024年哔哩哔哩（B站）全年净亏损​​13.64亿元​​，较2023年大幅收窄72%，创下近三年最优财务表现。​​关键亮点​​包括：第四季度首次实现全面盈利（GAAP净利润8900万元）、全年营收268.3亿元（同比增长19%）、广告与游戏业务分别增长28%和40%，以及毛利率提升至36.1%。

1. ​​亏损收窄的核心驱动力​​：高毛利业务成为增长引擎，广告收入达81.9亿元，游戏收入56.1亿元（主力游戏《三国：谋定天下》贡献显著）。成本控制方面，研发开支减少18%，经营效率提升推动毛利润同比增长61%。

2. ​​商业化与社区生态平衡​​：日均活跃用户1.03亿，使用时长增至99分钟，但用户增长放缓隐忧显现。UP主变现依赖广告与直播，全年310万创作者获得收入，同时社区内容生态面临广告泛滥与优质UP主流失的挑战。

3. ​​未来增长押注AI与全球化​​：B站将AI视为“语料金矿”，借助开源模型挖掘内容价值；游戏业务计划出海，《三谋》海外版或成新增长点。现金流健康（运营现金流60亿元）为战略转型提供支撑。

尽管亏损收窄，B站需在商业化加速与社区体验间找到平衡，2025年能否延续盈利趋势取决于游戏长线运营及AI赋能的实际成效。