​​国九条退市新规通过优化指标体系加速劣质公司出清，​​ ​​首次明确“空壳僵尸”“害群之马”强制退市标准，重点打击财务造假、资金占用等乱象，市场化出清渠道更加多元化，退市效率显著提升。​​

新“国九条”实施后，退市新规显著收紧财务类指标，将主板亏损公司营业收入门槛从1亿元提高至3亿元，并新增利润总额考核维度，加速淘汰不具备持续经营能力的公司。重大违法退市范围全面拓宽，新增“1年造假2亿元且占比30%”“连续2年造假3亿元且占比20%”等触发条件，严惩多年连续造假行为，单年大额造假企业将直接退市。规范类退市新增控股股东资金占用（余额超2亿元或净资产30%）、内控非标审计意见（连续两年未改善）等三类情形，通过递进式程序强化内部治理约束。市场化退市功能进一步强化，主板A**值退市标准从3亿元升至5亿元，连续低于标准的“空壳公司”将被出清。

交易机制配套更趋完善，新规设置6个月过渡期缓冲，控制权争夺、内控违规等新规情形自发布之日起实施，财务类指标则设定2024年年报为起始适用时间，确保市场平稳过渡。针对恶意规避退市行为，监管重点识别突击调节利润、操纵股价等违规操作，并对重大违法退市主体实施立体追责，包括先行赔付、代位诉讼等投资者保护措施，压实“首恶”赔偿责任。未来主动退市案例预计增加，通过吸收合并等方式优化资源配置，同时借壳重组监管趋严削减“壳”资源炒作空间。

新规下A股退市生态持续优化，“应退尽退”原则推动市场淘汰效率提升，投资者权益保护机制逐步落实，退市制度步入刚性化与多元化并行的新阶段。