​​去年我国广义货币（M2）新增28.14万亿元，达到266.43万亿元的规模，但居民感受不到钱包变厚主要因资金主要流向基建、房地产和国企，且存款激增抑制消费，推动物价全面上涨需时间传导。​​

去年货币增发未直接体现为居民收入增长，核心原因是21.3万亿元新增**中仅3.83万亿元流向居民住户，剩余超17万亿元由国企和政府主导。资金优先投入基建（如城投债54373.34亿元）和房地产稳定项目，直接惠及普通人的资金有限。疫情期间居民倾向于储蓄，近2000亿元防疫资金转化为存款，导致货币流通效率降低，消费需求难以快速恢复。

尽管M2暴涨，但物价并未普涨，反而部分领域短期出现通缩。这是因为60万亿元M1（活期资金）仅占总量四分之一，多数超发货币滞留银行未进入实体，供需失衡下企业收缩产能，商品过剩压制价格。然而长期看，货币滞留银行必然抬升资产价格，如**、楼市或未来消费品可能滞后性上涨。居民存款已达137万亿元，创纪录的储蓄率间接成为物价潜在推手。

增发货币本质是政府调节经济工具。短期通过基建托底GDP增速、稳定就业；长期利用铸币税稀释债务、刺激资本活跃度。尽管引发通胀预期，但为对抗经济紧缩风险，政府被迫维持货币宽松。不过，居民需警惕财富缩水，分散资金至实体投资或抗通胀资产，避免过度依赖储蓄抵御货币贬值风险。