​​2025年万科债务最新情况显示：短期偿债压力仍处高位，但通过债务展期、资产处置及国资支持等多重举措，一季度已如期兑付98.9亿元境内债，5月将面临4.55亿美元境外债兑付考验。​​

1. ​​债务规模与结构​​
   2025年万科境内到期债务约326.45亿元，境外债66.4亿元，其中一季度集中兑付98.9亿元境内债，5月为境外债高峰。短期债务占比达43.8%，现金短债比仅0.56，流动性缺口显著。

2. ​​化债进展与资金来源​​

   • ​​展期协商​​：1月子公司20.4亿元保险资管债权获展期至2026年，释放积极信号。
   • ​​资产处置​​：2024年至今通过出售商业项目回笼超93亿元，2025年拟出售物流股权及A股库存股补充现金流。
   • ​​国资输血​​：深铁集团累计提供近150亿元支持，包括70亿元低息借款及资产收购。

3. ​​市场信心与风险挑战​​
   债券价格波动反映市场担忧，美元债一度跌至44美分。销售端持续疲软，2024年销售额同比下滑35%，回款能力受限。评级机构多次下调信用等级，融资成本上升。

​​总结​​：万科2025年债务化解依赖“销售回款+资产盘活+外部支持”组合拳，但需警惕二季度境外债兑付及销售回暖不及预期风险。