2025年**暴跌主要由‌全球流动性紧缩、地缘冲突升级、AI技术泡沫破裂和企业债务危机集中爆发‌四大因素导致。这些关键问题相互叠加，形成了自2008年以来最严重的资本市场震荡。

1. ‌全球流动性紧缩‌
   美联储持续维持高利率政策，欧洲和亚洲多国央行同步收缩资产负债表。2025年第二季度全球M2货币供应量同比下降12%，创2009年以来最大跌幅。资金加速撤离高风险资产，新兴市场首当其冲遭遇股债汇三杀。

2. ‌地缘冲突升级‌
   中东地区爆发新一轮能源战争，导致国际油价飙升至每桶180美元。与此亚太地区半导体产业链关键环节中断，全球科技企业库存周转天数激增300%，直接冲击消费电子和新能源汽车板块。

3. ‌AI技术泡沫破裂‌
   经过三年疯狂投资后，市场发现90%的AI初创企业无法实现盈利。2025年一季度AI行业融资额骤降75%，头部企业估值腰斩。特别是生成式AI领域出现多起重大数据造假事件，引发监管机构全面审查。

4. ‌企业债务危机爆发‌
   疫情期间积累的企业债务进入集中偿还期，2025年全球将有超过6万亿美元公司债到期。高杠杆运营的房地产和航空业率先暴雷，违约率突破历史峰值，连带拖累商业银行资产质量。

这次股灾暴露出全球经济深层结构性问题，投资者需重点关注各国财政刺激政策的落地效果。市场预计需要18-24个月才能逐步消化当前风险，现阶段宜保持高现金比例并加强防御性资产配置。