​​美国35万亿美元国债的利息支出已成为全球金融市场焦点，​​2025年预计利息将突破​​1.3万亿美元​​，占联邦财政收入比例持续攀升，债务可持续性面临严峻挑战。

​​逐年飙升的利息负担​​
当前美国国债总额已突破36万亿美元，仅2024年利息支出就高达1.13万亿美元，占联邦财政收入的22%。若利率维持在4.5%，2025年利息可能攀升至1.3万亿美元，逼近国防预算的两倍。过去二十年，美国债务规模从5.67万亿美元扩张至36万亿，利息支出占比从15%跃升至35%，反映出债务结构失衡与偿债压力加剧。

​​偿债机制的“庞氏特征”​​
美国国债依赖“发新债还旧债”维持运转，2025年将有9.2万亿美元到期，其中65%需以更高利率置换。​​低利率旧债占比超40%​​（2020-2021年发行），而新增债务成本显著上升，导致整体利息支出激增。若收益率长期维持5%，2025年财政赤字占GDP比重或超8%，触发恶性循环。

​​全球抛售与市场信心危机​​
2024年12月，日本、中国等主要海外持有者减持美债，全球央行美债持仓占比降至25%。美债吸引力下降叠加美联储加息，十年期收益率一度飙升至4.5%，创2001年来最大单周涨幅。​​外国投资者持有比例降至24%​​（8.5万亿美元），市场担忧美元信用崩塌可能引发流动性危机。

​​解决路径与长期风险​​
特朗普政府试图通过关税增收（目标新增2400亿美元/年）和削减开支（马斯克“政府效率部”拟缩支1万亿美元）缓解压力，但缺口仍巨大。历史警示表明，若债务/GDP超150%（美国已接近130%），可能陷入“债务螺旋”。​​短期靠美元霸权维持运作​​，长期则需结构性改革，否则2027年后系统性风险急剧上升。

​​结语​​
美国国债利息攀升既是经济指标的预警，也是全球金融格局重塑的序章。投资者需警惕美元资产波动风险，而政策制定者面临平衡债务与增长的艰难抉择。