市场底通常滞后于政策底1-12个月，具体间隔受外部风险、政策明朗度及市场情绪影响，且市场底往往低于政策底。

1. 时间范围与历史规律
   多数情况下，政策底出现后，市场底会在1-3个月内形成，但极端情况下可能延长至7-12个月。例如，2008年“四万亿”刺激后市场底迅速确立，而2012年因政策不确定性延迟至3个月后。

2. 关键影响因素

   • 外部风险：若外部冲击（如贸易摩擦）消退，市场底可能领先盈利底1-2个月；反之，国内政策摇摆（如2012年）会延长间隔。
   • 情绪底叠加：市场底本质是估值、政策与情绪的共振，悲观情绪可能使政策底看似“半山腰”，需等待情绪彻底释放。

3. 市场表现特征
   政策底后通常伴随短期反弹，但高度有限，随后二次探底直至市场底确立。这一过程中，不坚定投资者被清洗，底部才真正夯实。

市场底的形成是动态博弈的结果，投资者需关注政策信号与情绪拐点，避免过早抄底或过度悲观。