​​美股持续上涨而A股长期低迷的核心原因在于经济基本面、市场结构、政策环境及资金流动性的显著差异。​​美国凭借科技垄断、美元霸权和企业回购机制形成良性循环，而A股受制于散户主导、政策频繁调整及经济转型压力，导致两者走势分化。

从经济基本面看，美国高科技产业（如苹果、英伟达）占据全球利润制高点，企业盈利持续增长支撑股价；中国则处于产业升级阵痛期，传统行业产能过剩与新兴行业尚未成熟形成拖累。货币政策方面，美联储通过量化宽松和降息预期管理市场，而中国央行更注重防风险，流动性投放相对克制。

市场结构差异尤为关键：美股以机构投资者为主（如养老金占60%），注重长期价值；A股散户占比超70%，追涨杀跌加剧波动。政策环境上，美国监管透明稳定，企业回购股票成常态；A股则面临IPO扩容、减持新规等政策调整压力。美元作为全球储备货币吸引外资持续流入美股，而A股受地缘政治和资本管制影响，外资参与度有限。

当前A股估值已处历史低位，随着经济转型深化和资本市场改革推进，中长期配置价值正在显现。投资者需理性看待市场差异，避免情绪化操作。