‌美股近期上涨主要受美联储降息预期升温、科技股财报超预期和宏观经济数据向好三大因素推动‌。这波上涨行情反映出市场对流动性改善和企业盈利能力的乐观情绪。

1. ‌美联储政策转向预期‌
   最新通胀数据显示美国物价压力缓解，市场普遍押注9月将启动降息周期。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，9月降息概率已升至68%，宽松货币政策预期直接提振了风险资产估值。

2. ‌科技巨头业绩爆发‌
   七巨头（Magnificent 7）二季度营收平均同比增长21%，AI相关业务成为新增长点。微软Azure云服务收入增长28%，谷歌广告收入突破600亿美元，超预期的盈利指引推动纳斯达克指数创历史新高。

3. ‌经济软着陆信号‌
   6月非农就业新增20.3万人，失业率维持在3.8%的健康水平，同时GDP增速达2.1%显示经济韧性。制造业PMI重回扩张区间（52.6），消费者信心指数升至98.5，缓解了市场对衰退的担忧。

当前美**盈率（21.5倍）仍低于十年均值（23.1倍），但投资者需警惕地缘政治风险和通胀反复可能带来的波动。建议关注AI基础设施、生物医药等具有长期成长逻辑的板块。