​​美股不仅有散户，且近年来散户参与度显著回升，从历史低谷的11%升至约25%，但机构仍主导90%的交易量。​​这一现象由零佣金交易、社交媒体动员和杠杆工具普及推动，但散户存活率低、交易行为短期化等特征仍突出。

• ​​历史演变​​：1945年散户持股比例高达93%，后因机构化、税收政策和高股价门槛降至11%，但2020年后因Robinhood等平台兴起重新活跃。
• ​​行为特征​​：散户偏好短线交易，易受社交媒体情绪驱动（如Reddit论坛的“逼空大战”），且频繁使用期权杠杆，加剧市场波动。
• ​​生存现状​​：仅11%散户为财务自由人群，多数因信息劣势和高交易成本被收割，平均持股周期从2000年的3.5年缩至1.1年。
• ​​市场影响​​：散户贡献25%交易量但仅占6.4%流动性，其集中炒作小盘股或热门概念股易造成局部泡沫。

​​提示​​：散户需警惕高杠杆风险，长期投资指数基金或为更稳妥选择。机构主导的美股生态下，理性配置比跟风炒作更重要。