​​2025年美股是否会继续下跌？当前市场呈现结构性分化，短期震荡风险与长期增长机会并存。​​关键驱动因素包括：特朗普政策对通胀与企业盈利的双向影响、美联储降息节奏的不确定性、AI科技主线韧性以及地缘政治与债务风险的潜在冲击。

1. ​​政策与经济博弈​​
   特朗普减税政策（如制造业税率降至15%）可能提振企业盈利，但关税政策推高通胀压力，导致制造业成本上升。美联储利率维持在3.75%-4%区间，若通胀粘性超预期，可能推迟降息，加剧市场波动。

2. ​​科技股分化与资金流向​​
   纳斯达克指数受AI（如Meta、DeepSeek）、半导体（英伟达）等核心科技股支撑，但高估值板块面临回调压力。资金持续流入防御型板块（公用事业、消费必需品），反映市场避险情绪。

3. ​​风险与市场信号​​
   美国一季度GDP萎缩0.3%，制造业PMI接近荣枯线，消费信心指数下滑，经济软着陆存疑。36万亿美元债务利息负担加重，财政赤字可能引发长期流动性危机。

4. ​​机构观点分歧​​
   高盛等投行预测标普500年底或达6,500-7,000点，强调结构性机会；但野村证券警告短期回调风险，桥水创始人达利欧更指出“美元资产定价体系面临崩溃”。

​​总结​​：2025年美股走势将取决于政策落地效果与经济数据韧性。建议投资者关注高股息防御资产与AI创新主线，同时警惕三季度美联储议息会议及关税政策的潜在变数。