美联储降息通常被视为**利好，但近期美股却反常下跌，核心原因在于市场对经济前景的担忧超过降息刺激效应，叠加美联储释放的“鹰派信号”加剧了政策不确定性。

1. 经济衰退预期压制市场情绪
   降息往往伴随经济疲软信号，例如通胀高企或就业市场恶化。此次美联储降息同时暗示经济风险，投资者担忧企业盈利下滑，导致抛售股票避险。历史数据显示，2001年和2008年降息周期中，美股均因经济衰退而长期下跌。

2. “鹰派降息”引发政策困惑
   美联储虽降息25个基点，却同步释放“放缓降息步伐”的信号，市场解读为货币政策转向保守。这种矛盾操作削弱了降息对流动性的提振作用，科技股等利率敏感板块首当其冲遭受抛压。

3. 资金流向避险资产分流**动能
   降息预期升温推动美债收益率下行，部分资金转向黄金、国债等避险资产。美元指数走弱虽利好出口企业，但未能抵消整体市场风险偏好的降温。

美股下跌是经济预期、政策信号与资金流动共同作用的结果。投资者需警惕降息周期中“利好出尽”的风险，关注后续经济数据与美联储表态的匹配度。