2025年4月黄金价格确实出现了明显下跌趋势，‌主要受美联储加息预期增强、美元指数走强和全球避险需求减弱三重因素影响‌，国际金价单月跌幅达8.2%，创近两年最大月度跌幅。以下是具体分析：

1. ‌美联储政策转向‌
   市场对美联储6月加息的预期从30%飙升至75%，导致美债收益率突破4.5%，持有黄金的机会成本显著上升。CME利率期货显示，投资者普遍押注年内还有两次25个基点的加息。

2. ‌美元资产吸引力提升‌
   美元指数在4月上涨3.8%至108.2，创2022年以来新高。强势美元使以美元计价的黄金对其他货币持有者变得更贵，伦敦现货金价一度跌破1900美元/盎司关键支撑位。

3. ‌地缘风险溢价消退‌
   俄乌冲突阶段性缓和，叠加中东局势未进一步升级，全球恐慌指数（VIX）回落至15以下，黄金作为避险资产的配置需求大幅减少。全球最大黄金ETF（GLD）持仓量减少42吨，显示机构投资者持续减仓。

4. ‌技术面破位引发抛售‌
   金价在4月中旬跌破200日均线后触发程序化交易止损单，纽约COMEX黄金期货未平仓合约锐减12%，加剧价格下行压力。矿业股ETF（GDX）同步下跌14%，反映市场看空情绪。

当前金价已进入技术性熊市，但考虑到全球央行仍在增持黄金储备（2025年Q1净增购89吨），长期抗通胀逻辑依然存在。建议投资者关注5月非农数据和OPEC+产量会议，这些因素可能成为下一阶段价格变动的催化剂。