2025年黄金价格持续上涨是多重因素共同作用的结果，主要可归纳为以下几类：

一、地缘政治风险与避险需求

1. 中东冲突持续发酵

   俄乌战争等地缘政治事件加剧市场不确定性，黄金作为传统避险资产需求激增。2024年国际金价已屡创新高，2025年这一趋势延续。

2. 贸易摩擦与政策不确定性

   美国特朗普政府推行的关税政策引发全球贸易紧张局势，投资者为规避风险转向黄金，进一步推高价格。

二、货币政策与利率环境

1. 美联储降息预期

   市场普遍预期美联储将降息，导致美元走弱。低利率环境降低持有黄金的机会成本，增强其吸引力。

2. 央行购金潮

   全球央行持续增持黄金储备（2024年超1000吨），以应对美元霸权风险。新兴市场国家如中国、印度等尤为活跃，支撑金价高位运行。

三、经济与通胀压力

1. 全球经济复苏乏力

   主要经济体增长放缓，通胀压力上升，各国央行通过宽松货币政策刺激经济，间接推动黄金作为抗通胀资产的需求。

2. 通货膨胀预期

   通胀压力促使投资者寻求保值工具，黄金因“保值属性”成为优先选择。

四、市场结构与投资者行为

1. 美元指数下跌

   美国经济数据不佳、就业疲软叠加降息预期，导致美元走弱。以人民币计价的黄金价格相对更具竞争力，刺激需求。

2. 投资者避险情绪浓厚

   低利率环境与经济不确定性引发资金避险潮，黄金ETF等金融产品需求激增，推动价格攀升。

3. 消费需求季节性推动

   春节等传统节日带动黄金饰品需求，叠加供应端限制（如南非、中国开采难度增加），进一步推高价格。

总结

2025年黄金价格走势是地缘政治、货币政策、经济通胀与市场供需共同作用的结果。避险需求与央行购金形成支撑，低利率与通胀环境增强其吸引力，而市场结构变化与投资者行为则进一步推波助澜。