退市股不能直接借壳上市。 退市股是指因不符合上市标准而被证券交易所摘牌的股票。借壳上市是指一家公司通过收购、兼并或资产置换等方式，将自己的资产和业务注入到一家上市公司中，从而实现上市的目的。由于退市股已经不再具备上市公司的资格，因此它们无法直接通过借壳的方式重新上市。

具体原因如下：

1. 资格丧失：退市股已经失去了作为上市公司的资格，不能再进行公开交易，因此无法成为借壳上市的目标。

2. 监管要求：监管机构对借壳上市有严格的规定和审查程序，退市股通常不符合这些要求，因此无法通过借壳的方式重新上市。

3. 市场规则：证券交易所有明确的上市规则和退市规则，退市股如果要重新上市，必须按照规定的程序和标准重新申请上市，而不能通过借壳的方式绕过这些规则。

4. 投资者保护：借壳上市通常涉及重大资产重组和股权变动，为了保护投资者的利益，监管机构对借壳上市有严格的监管和信息披露要求，退市股通常无法满足这些要求。

总结：退市股不能直接借壳上市，必须按照规定的程序和标准重新申请上市。投资者在考虑投资退市股时，应充分了解相关风险和监管要求。