​​特斯拉近三年财务报表分析显示：营收增速明显放缓，2023年总营收达967.73亿美元（同比+19%），但较2021-2022年超50%的高增长显著回落；净利润波动加剧，2023年为149.97亿美元（同比+19%），但2024年前三季度同比下滑31.9%；毛利率持续承压，从2022年的25.9%降至2023年的18.2%。​​

1. ​​营收结构变化​​
   汽车业务仍是核心，2023年贡献824亿美元营收，但​​降价策略导致单车收入下降​​，Model 3/Y均价较2022年降低3-5万元。储能业务成为亮点，2023年营收60.4亿美元（同比+54%），装机量增长125%。

2. ​​利润与成本压力​​
   2023年毛利率下滑至18.2%，主因价格战和研发投入增加（全年研发费用39.7亿美元创新高）。2024年Q3净利润21.67亿美元（同比+16.95%），但前三季度累计净利润同比减少31.43%，反映​​规模效应减弱与竞争加剧​​。

3. ​​现金流与资本配置​​
   自由现金流从2022年的44亿美元降至2024年Q3的20.31亿美元，但现金储备保持365亿美元。资产负债率优化至39.7%（2025年Q1），有息负债占比仅5%，财务结构稳健。

4. ​​未来增长点​​
   下一代车型（如2025年投产的“Redwood”）和FSD自动驾驶技术被寄予厚望，储能业务预计年增50%以上。但2024年销量预期增速仅21%，低于长期目标。

​​总结​​：特斯拉正经历从“高增长”向“稳利润”转型，需平衡研发投入与毛利率修复。投资者需关注新车型放量及AI技术商业化进展。