股票回购后股价涨不起来的原因可归纳为以下五点，涵盖市场环境、公司操作及投资者行为等多方面因素：

1. 回购计划执行问题

   若公司回购后未及时注销股份，新增股份会稀释原有股本，导致每股收益下降，从而抑制股价上涨。若回购计划执行不力（如蜻蜓点水式回购），市场难以形成有效支撑。

2. 市场整体低迷

   在经济下行或行业不景气时，回购对股价的提振作用有限。此时投资者信心不足，即使公司回购也可能因缺乏买盘而难以上涨。

3. 主力资金出货或洗盘

   若主力资金在回购前已拉高股价并出货，回购消息可能引发抛售压力，导致股价下跌。另有一种情况是主力通过回购洗盘，将不坚定筹码抛出，后续拉升时减少浮筹干扰。

4. 公司基本面不足

   若公司盈利能力弱、成长性差或存在负面信息，回购消息难以激发投资者信心。此时股价缺乏内在支撑，回购行为可能被市场视为“割肉”行为。

5. 供需关系失衡

   回购需支付现金，若公司现金流紧张或回购价格过高，可能削弱对股价的支撑作用。若市场卖盘压力过大，即使回购量增加也难以推高股价。

总结 ：股票回购效果受多重因素影响，需结合公司基本面、市场环境及资金动向综合分析。若回购后股价持续低迷，建议关注公司后续经营策略及行业趋势。