‌公司回购股票后股价持续下跌，通常是由于市场对公司基本面、回购动机或资金状况存在疑虑，以及回购力度不足或大盘环境影响所致。‌

1. ‌市场对公司基本面不乐观‌
   即使公司宣布回购，若投资者认为其盈利能力下滑、行业前景黯淡或存在财务风险，股价仍可能下跌。回购行为无法抵消市场对长期增长的担忧。

2. ‌回购动机遭质疑‌
   部分公司通过回购短期提振股价，而非真正看好自身价值。若市场认为回购是为掩盖业绩问题或高管套现，信心会进一步削弱，导致抛售。

3. ‌资金链压力信号‌
   若公司动用大量现金或借贷回购，可能引发对其资金周转能力的怀疑。尤其在债务较高时，投资者担心回购影响正常经营，从而压低股价。

4. ‌回购规模不足或执行缓慢‌
   宣布的回购计划若金额过小，或实际执行远低于预期，市场会认为公司缺乏诚意，导致预期落空后的下跌。

5. ‌系统性风险拖累‌
   即使公司积极回购，若遇行业低迷、经济衰退或政策调整等外部因素，个股仍可能跟随大盘走低，回购效应被对冲。

‌‌ 股票回购并非股价“万能药”，需结合公司实际价值与市场环境综合判断。投资者应关注回购背后的真实动机、资金安排及行业趋势，避免盲目跟风。