​​美国**持续暴涨的核心原因在于科技垄断红利、美元霸权虹吸效应、政策托底预期、以及全球化收割能力的多重驱动​​。科技巨头垄断全球90%以上高利润市场，美联储政策形成“下跌即买入”共识，叠加401(k)养老金等长期资金入市，共同构筑了美股“长牛”的底层逻辑。

1. ​​科技垄断与创新变现​​
   美国通过硅谷-华尔街-高校的三角循环，形成全球科技垄断优势。苹果、微软等企业占据智能手机、操作系统90%以上利润，英伟达独享AI芯片80%市场份额。这种垄断带来定价权和高利润率，直接支撑股价长期增长。

2. ​​美元霸权下的资本虹吸​​
   美元占全球外汇储备58%，国际资本天然流向美股寻求“安全收益”。2020年疫情初期，美联储放水导致全球美元回流，标普500半年反弹超60%。即使经济衰退，美元资产仍被视为避风港。

3. ​​政策兜底与预期管理​​
   美联储的“看跌期权”机制深入人心，市场暴跌时迅速降息或量化宽松救市。这种“政策托底”让投资者形成“下跌即买入机会”的共识，例如2025年通胀降温至3.2%后，市场流入1540亿美元创纪录资金。

4. ​​企业股东至上文化​​
   美股上市公司通过股票回购和分红返还利润，过去十年标普500成分股回购总额超6万亿美元，推高每股收益。相比之下，A股更倾向增发融资稀释股东权益。

5. ​​养老金与全球化收割​​
   美国401(k)等养老金60%投资于股票，成为市场“压舱石”。标普500公司40%收入来自海外，通过产业链控制、知识产权收费等方式将全球增长转化为自身利润。

​​总结​​：美股暴涨是技术、货币、制度与全球化协同作用的结果，但需警惕科技股估值过高与政策转向风险。投资者应关注企业盈利实质与宏观政策变化，避免盲目追高。