1998年香港金融危机期间，香港政府动用了超过千亿港元的外汇基金进行市场干预，以稳定**和汇率，遏制国际炒家对香港金融市场的攻击。这场危机中，香港**市值累积损失高达7000亿港元，占当时总市值的相当比例，对香港经济造成了严重冲击。

危机背景

1. 国际炒家狙击：以索罗斯为首的国际对冲基金通过大举沽空港元和港股，试图迫使港府放弃联系汇率制度。这种投机行为对香港金融体系造成了巨大压力。
2. 经济泡沫破裂：香港在亚洲金融危机期间，房地产和**泡沫破裂，经济陷入衰退。这不仅导致资产价格暴跌，还引发了市场恐慌和资本外逃。

政府应对措施

1. 动用外汇储备：港府通过干预外汇市场，吸纳港元并抛售美元，以稳定港元汇率。港府动用外汇基金直接入市，购买恒生指数成分股，以支撑**。
2. 限制卖空机制：政府出台多项措施限制投机行为，例如缩短股票和期货交割期限、提高期货杠杆成本、限制大股东增持比例等，以打击国际炒家的操作空间。
3. 调整金融政策：香港金融管理局通过加息、提升市场流动性等手段，缓解市场压力，增强市场信心。

损失与影响

1. **市值蒸发：危机期间，恒生指数在短时间内大幅下跌，累计损失高达7000亿港元，相当于当时香港GDP的20%左右。
2. 经济衰退：危机导致香港经济陷入衰退，失业率上升，房地产市场持续低迷，对民生造成较大影响。

总结与启示

1998年香港金融危机不仅暴露了国际金融市场的脆弱性，也展现了香港政府应对危机的果断与决心。通过一系列强有力的干预措施，港府成功击退国际炒家，稳定了金融市场。这场危机也提醒我们，在全球化背景下，金融市场需要更完善的监管机制，以应对潜在的系统性风险。