​​香港**允许做空，但机制严格且仅限指定证券​​。作为成熟资本市场的核心功能，港股做空需遵循担保卖空、提价规则等监管要求，禁止“裸卖空”，且内地投资者暂无法通过港股通参与。以下是关键要点：

1. ​​允许做空的核心规则​​

   • ​​担保卖空​​：投资者必须预先借入证券才能卖空，严禁无券操作。
   • ​​指定证券范围​​：仅港交所定期调整的股票、ETF等可做空，覆盖90%以上市值。
   • ​​提价规则（Uptick Rule）​​：卖空价格不得低于当前**卖盘价，防止恶意打压股价。

2. ​​主流做空方式​​

   • ​​融券卖空​​：向券商借券卖出，低价买回归还，赚取差价（需支付利息和分红补偿）。
   • ​​衍生品工具​​：如恒指期货、反向ETF（如代码07300）、认沽权证等，适合非专业投资者。

3. ​​风险与成本​​

   • ​​无限亏损可能​​：股价上涨空间无上限，做空损失可能远超本金。
   • ​​时间与利率风险​​：融券利息每日浮动，停牌或退市可能导致无法平仓。
   • ​​流动性风险​​：小盘股易被“轧空”，即空头集中平仓推高股价。

4. ​​监管特殊性​​

   • ​​刑事处罚​​：“裸卖空”最高可判监禁2年及罚款10万港元。
   • ​​内地限制​​：港股通暂未开放做空，但政策预留调整空间。

​​总结​​：港股做空是专业投资者的高风险工具，需充分理解规则与成本。普通投资者建议通过衍生品间接参与，并严格止损。