内地投资者不能直接购买港股的主要原因包括监管政策限制、外汇管理要求、市场机制差异及投资门槛较高。以下是具体分析：

一、监管政策限制

1. 跨境交易禁止

   ***明确禁止内地投资者通过未在境内持牌的境外机构进行跨境证券交易，确保金融监管的统一性和市场稳定性。

二、外汇管理限制

2. 外汇额度限制

   个人外汇每年便利化额度为5万美元，主要用于经常性支出，资本性投资（如港股）需额外审批，且汇率波动可能影响实际收益。

三、市场机制差异

3. 交易规则不同

   • 港股无涨跌幅限制，采用T+0交易，风险较高；

   • 港股通需满足资产门槛（如50万元）且股票需在港股通范围内，限制了投资选择。

四、投资门槛较高

4. 资产与经验要求

   需满足较高资产规模（如港股通50万元）及风险承受能力，且需通过港股通渠道操作，增加了交易成本（如佣金、红利税）。

五、其他风险因素

5. 汇率与流动性风险

   港币与人民币汇率波动可能影响收益，港股流动性较差，部分小市值股票存在“有价无市”现象。

总结 ：内地投资者需通过港股通等合规渠道参与，且需满足资产、经验等条件。建议投资者充分了解规则与风险，或咨询专业机构。