‌不加杠杆做空不会爆仓，因为不涉及借贷或保证金交易，亏损上限仅为投入的本金。‌ 做空机制本身存在风险，但爆仓通常与杠杆强相关，无杠杆做空的最大损失可控。以下是具体分析：

1. ‌无杠杆做空的本质‌
   做空指借入资产卖出后低价买回归还，若未使用杠杆，投资者仅用自有资金操作。例如，卖出持有的股票或ETF，价格下跌时盈利，上涨时亏损，但亏损不会超过初始卖出金额。

2. ‌爆仓的触发条件‌
   爆仓源于杠杆交易中的保证金不足。若做空时借入资金或证券（如融资融券），价格反向波动会导致保证金被强制平仓。而无杠杆做空不存在借贷，故无强制平仓风险。

3. ‌风险对比‌

   • ‌杠杆做空‌：亏损可能远超本金（如10倍杠杆下，10%反向波动即爆仓）。
   • ‌无杠杆做空‌：亏损极限为100%本金（如10元卖出后涨至20元，仅损失10元）。

4. ‌操作建议‌
   即使不加杠杆，做空仍需谨慎。市场单边上涨时，亏损可能持续扩大，需设定止损点或选择对冲策略（如期权保护）。

无杠杆做空虽无爆仓风险，但仍属高风险操作，适合对市场有深度研判的投资者。合理控制仓位和止损，才能有效管理潜在亏损。