​​半导体ETF当前行情呈现“高弹性复苏+国产替代加速”双轮驱动特征​​，5月以来交投活跃的半导体产业ETF（159582）年内净值上涨超40%，中证半导体指数成分股如中芯国际、北方华创等龙头受AI算力需求及政策催化表现强势。​​核心亮点​​：①国产设备替代率突破20%带动上游材料/设备ETF（如561980）单日涨幅达4.17%；②存储芯片Q2量价齐升预期强化；③地缘政治加速自主可控，RISC-V等开源技术成新增长极。

分点展开：

1. ​​行业基本面拐点明确​​

   • 半导体设备ETF（561980）近1月涨幅13.36%，反映上游设备厂商订单饱满，北方华创等一季度净利润同比增38.8%。库存周期显示全球芯片厂商库存月数降至低位，叠加AI手机/PC换机潮，需求端持续回暖。
   • 存储芯片领域，机构预测25Q2模组企业将迎量价齐升，带动封测环节业绩改善。

2. ​​政策与国产替代逻辑强化​​

   • 美国对华半导体关税可能上调至25%-100%，倒逼国产化率提升。中证半导指数70%权重聚焦设备/材料，上海微电子28nm光刻机量产等突破推动ETF成分股估值重塑。
   • 大基金三期3440亿元注资光刻机等“卡脖子”环节，设备ETF（159516）年内规模增长超60%。

3. ​​技术革新与全球产业共振​​

   • RISC-V架构开源生态崛起，寒武纪49.8亿元定增投向大模型芯片平台，带动科创芯片ETF（588890）单日涨幅3.35%。
   • 海外四大半导体巨头CEO均由华人担任，中芯国际等科创板龙头纳入国际指数，外资配置需求提升。

​​总结提示​​：短期关注贸易政策波动下的设备/材料ETF反弹机会，中长期定投全产业链覆盖的512480（管理费0.5%），需警惕估值47倍PE下的技术性回调风险。